告別憑感覺

你的買進理由，說服得了別人嗎？

假設小明聽同事說某檔股票「最近很熱門」，又看到股價連漲三天，就用10萬元買進。

他沒有查過公司的營收，也沒看過獲利。

一個月後，股價跌了15%。小明盯著手機，不知道該續抱還是賣出。

注意小明手上只有「熱門」和「在漲」的印象，畫面裡沒有任何可以對照的依據，所以他卡在續抱與賣出之間。

買進時說不出理由的人，下跌時也不知道該怎麼辦。

你是不是也這樣買過股票？小明的理由，很多人都覺得已經夠好。問題到底出在哪裡？

消息可靠又在漲，就是好理由？

很多新手這樣想：消息來源可靠、股價正在上漲，就可以放心買。

這看起來很合理。身邊有人這樣賺過錢，短期上漲也好像在證明自己選對了。

但看看小明：股價一跌，「同事說熱門」和「連漲三天」都幫不上忙，因為它們回答不了「現在該怎麼辦」。

股價上漲只是結果，不能拿來當理由。

那麼，什麼樣的理由才算數？

好理由要能被數據檢驗

有理有據的投資，是在買進前把理由寫清楚。

理由可以從三個方向來看：營收是否成長、獲利能力如何、價格相對於價值是否合理。

但光有買進理由還不夠。你還要事先寫下：在什麼情況下，代表自己判斷錯了、需要出場。

好理由＝能用數據檢驗的買進依據＋事先設定的出場條件。

寫出來會是什麼樣子？讓小明重來一次。

小明重來一次，先寫下三行字

假設小明買進前，先寫下三條理由。

第一，近四季營收是否成長，假設數字為年增8%。

第二，本益比是否低於同業平均，假設為12倍，同業是15倍。

本益比是股價和每股獲利的比值，常用來看價格相對獲利貴不貴。

第三，若營收連兩季衰退就賣出。

每一條都能讓別人拿數字來核對。

這三行字，在股價下跌時會派上什麼用場？

跌了15%，理由幫你做決定

一個月後股價跌了15%。這次小明不慌，他回頭對照自己寫下的理由。

營收仍在成長，出場條件也沒有觸發。

所以他判斷這是市場短期起伏，不是公司基本面變差，選擇續抱。反過來，若營收連兩季衰退，就照計畫賣出。

寫下的理由，讓你分清楚市場波動和基本面改變。

沒寫理由的話，他只能靠情緒決定要賣還是要攤平，很容易追高殺低。

這個習慣，對想長期存股的人又代表什麼？

能說服別人的理由，也撐得住自己

回到開頭：「朋友推薦，又看到它一直漲」，這種理由說服不了別人。

因為它無法用數據檢驗，也沒說清楚什麼時候算自己錯了。

好的投資理由，要能用數據檢驗，還要事先寫好判定自己錯了的出場條件。

這也是長期存股的基礎。清楚知道自己為什麼持有一家公司，才能在市場震盪時堅持下去，不被情緒左右。

下次按下買進前，先寫下你的三行字。

好的投資理由要能用_____檢驗，還要在買進前寫好_____，說明什麼情況代表自己判斷錯了；至於股價上漲，只是_____，不能拿來當理由。

答案: 好的投資理由要能用數據檢驗，還要在買進前寫好出場條件，說明什麼情況代表自己判斷錯了；至於股價上漲，只是結果，不能拿來當理由。

可檢驗的理由靠數據（例如營收、獲利），並事先寫好出場條件。股價上漲是買進後發生的結果，不是買進的理由。

小芳想買一檔股票，下面哪一個理由最能用數據讓別人檢驗？

• 在證券業工作的朋友說這檔一定會漲
• 這檔股票這個禮拜已經漲了10%
• 公司近四季營收都比去年同期成長
• 最近新聞很常報導這家公司

答案: 公司近四季營收都比去年同期成長

「近四季營收比去年同期成長」可以翻財報查證，別人也能檢查對不對。朋友推薦、股價上漲、新聞報導多，都沒有說出公司本身的數據。

阿傑聽信得過的朋友推薦，又看到股價連漲幾天就買進。買進後股價又漲了20%，他說：「漲了就證明我的理由是對的。」這個說法最大的問題是什麼？

• 沒有問題，股價上漲就代表他選對了
• 他的理由沒有數據可以檢驗，股價上漲只是結果
• 他應該等股價漲更多、更確定再買
• 只要朋友消息可靠，這樣的理由就足夠

答案: 他的理由沒有數據可以檢驗，股價上漲只是結果

股價上漲只是結果，不能證明理由正確。阿傑的理由（朋友推薦、股價在漲）沒有任何能檢驗的數據，也沒有出場條件，以後股價下跌時他就不知道該怎麼判斷。